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模塑科技被继续列入观察名单 账上资金不足6亿

作者:佚名 时间:2020-04-24 09:59

2016年以来,由于新增民营医院及海外建厂等原因,“中国保险杠大王”模塑科技盈利能力每况愈下,其财务杠杆不断攀升,短期偿债压力巨大。

4月17日,中诚信国际公告称,维持模塑科技(000700.SZ)主体信用等级AA,维持“”的债项信用等级AA;并将其主体及债项信用等级继续列入可能降级的观察名单。

中诚信国际表示,受新冠肺炎疫情影响,2020年一季度汽车市场销售较上年同期大幅下降,模塑科技亏损幅度较大,且短期偿债压力仍未得到明显缓解。

4月14日,因“模塑转债”大涨36.02%,模塑科技收到深交所关注函。深交所要求核实模塑转债是否存在涉嫌内幕交易的情形,且是否符合有条件赎回情形。

《小债看市》统计,目前模塑科技仅存续“模塑转债”这一只债券,该券发行于2017年6月,期限为6年,发行金额为8.1366亿元,剩余规模1.3156亿元,资金用途为墨西哥塑化汽车饰件建设项目和美国塑化汽车饰件建设项目。

据官网显示,模塑科技成立于1988年6月,1997年2月在深圳证券交易所挂牌交易,主要从事汽车零部件、塑料制品、模具、模塑高科技产品的开发研制、销售。

据悉,模塑科技是全国最大的保险杠生产厂商,获得高新技术企业和省民营科技企业双项桂冠,汽车保险杠生产能力达300万套以上。

从股权结构上来看,模塑科技的控股股东为模塑集团,持股比例为35.78%;第二大股东为精力机械,持股6.65%,穿透后公司实控人为曹明芳,持股27.72%。

纵观模塑科技近年来的业绩发现,由于新增医疗服务业务以及海外建厂等原因,2016年以后其盈利能力每况愈下,同时经营性现金流也大幅下降。

据业绩快报显示,2019年模塑科技实现营业收入54.84亿元,实现净利润1.01亿元,值得注意的净利润中近一半都是金融资产产生的公允价值变动收益,可见其对投资收益依赖度较高。

今年一季度,叠加疫情和金融资产波动影响,模塑科技预计归属于上市公司股东的净利润由盈转亏,亏损1.6亿元至1.7亿元。

截至最新报告期,模塑科技的总资产有78.79亿元,总负债55.25亿元,净资产23.54亿元,资产负债率70.12%远高于行业平均水平。

截至2019年三季末,模塑科技流动负债有43.23亿元,流动资产已经无法覆盖流动负债,其中短期借款25.37亿元,应付票据及应付账款15.33亿元,其一年内需偿还的短期负债超26亿元。

但是,模塑科技手握现金流只有7.89亿元,其中受限资金近2亿,可动用货币资金不足6亿,再加上其经营性现金流净额仅为5052万元,可以说模塑科技短期偿债压力巨大。

另外,模塑科技还有非流动负债12.03亿元,其中长期借款3.51亿元,应付债券6.97亿元,其整体有息负债有38.74亿,带息负债比为70%。

近年来,模塑科技主要通过短期借款进行外部融资,除了银行借款和债券外,其还有3次租赁融资,4次应收账款融资,两次定增以及1次股权质押。

在银行授信方面,截至2019年6月末模塑科技授信总额为34亿元,未使用银行授信额度仅剩6亿元,财务弹性较紧张。

在股权质押方面,模塑集团股票质押率为73.9%;实控人股票质押占其持有股票的比例为61.66%。

2003年,模塑科技投资江南水务,目前持有4815万股股份;2007年又投资,目前持有其5000万股股份,由于主业业绩不佳,其一直对金融资产的投资收益依赖度很大。

近年来,为了强化与宝马的合作关系,模塑科技进军海外市场,募集巨资在美国和墨西哥投资项目,目前这些项目处于前期磨合阶段,管理成本较高且处于亏损状态。

总得来说,近年来汽车行业景气度下降,模塑科技为了发展医疗业务以及海外投资建厂,不惜大力举债使得财务杠杆逐年上升,目前其流动性十分紧张,短期偿债压力较大,主要靠金融资产力撑业绩。

1984年,江阴市周庄镇工业总公司与香港乾丰塑胶公司共同投资32万美元创办江南模塑公司,时任周庄镇经委副主任、40岁的曹明芳出任董事长兼总经理,主要生产工艺蜡烛出口。

后来,曹明芳自作主张决定生产塑料花,可由于产品的主要市场仍在自己并不熟谙的国外,企业的赢利情况并没好转。

大众汽车在国内成立四五年了,很多汽车零部件仍依赖进口,汽车保险杠和一些配饰都是塑料制品,由大众提供生产设备、原材料、配方应该不难,只要有资金曹明芳有信心接下这活。

那一年,曹明芳在有全国60多家塑料生产企业参加的上海大众投标会上,一举中标,拿到第一批3万辆桑塔纳轿车前后保险杠的生产订单。

通过一系列的企业收购兼并,与外企合作成立合资公司,在国外设立分公司等手段,模塑集团势力迅速壮大,事业版图扩展至规模化的轿车配套产业、机械产业、大客车整车制造零售业及文化产业。

1999年8月,模塑出资2.4亿元买断“兴澄股份”借壳上市,一举成为江阴市第一家上市公司的控股公司。

之后,模塑集团开始在资本市场长袖善舞得表演。2000年5月,模塑与无锡方鼎成立合资公司,涉足基金投资;后出资1.8亿入股

2011年,拥有10年德国留学经历的儿子曹克波,从曹明芳手中接过模塑集团的航舵,成为模塑新的领航人。